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中美贸易磋商难以短期解决美豆贸易缺口问题

文章来源:10bet体育    发布时间:2019-11-13 11:57    点击量:

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  埃信华迈农业商业情报副总裁彼得·罗德在“2019/20全球大豆供需及价格展望”主题演讲表示,由于美国产量减少以及中国需求回落,今年全球大豆正处于供需双降格局,中美贸易争端的前景仍未明朗,同时,巴西产量提升正削弱美豆的市场竞争力,预计未来中美贸易磋商即使达成协议,美豆贸易缺口也难以在短期改变。

  “今年以来,由于潮湿天气影响,美国大豆收割时期延后,大豆收割进度比正常时期低了20%。但最新数据显示,收割进度已经是回升到8%的差值,不过,10月份美国寒潮的来临对晚熟农作物的影响需要关注。” 彼得.罗德预计,继2019年美国未播种地达到 1760 百万英亩之后,美国农作物种植面积将恢复到接近正常水平,2020-2021年度美豆种植面积将有所反弹,而玉米种植面积仍超过大豆。

  他表示,美豆2019年产量自2011 年以来首次下跌,预计将从 44 亿蒲式耳减少至不足 36 亿蒲式耳,单产则为46.9蒲式耳/英亩,也远低于此前53蒲式耳/英亩的预期,不过,美豆压榨量超过 21 亿蒲式耳,创下新高,美国每日压榨量已接近行业产能最大值。

  为什么美豆压榨量涨幅显着?彼得.罗德分析,目前美豆国内最大需求来自生猪和肉鸡(禽类),两者均连续多年实现增长,此外,美豆油需求很大程度上源于生物柴油增长,目前预计美国生物柴油产量超过20亿加仑。

  “中美贸易战导致美豆出口量从2016-2017年度的接近22亿蒲式耳跌至17.5亿蒲式耳,目前,最新数据显示出口量已有所回升,但增幅仍不足以弥补对中国的贸易缺口。”他介绍,美豆出口的关键期在10月-1月,目前美豆出口量回升主要集中在非中国的其他国家,相比于中美贸易摩擦前,今年美豆总出口量仍减少1100万吨,美国对华出口减少令巴西受益,目前巴西已连续三年保持对华出口高增长,预计2020-2021年巴西大豆出口量将达到7700万吨,阿根廷产量也预计将从2018-2019年度的低位反弹。

  “美国和世界需求强劲支持大豆价格上涨至高于往年水平,库存使用比保持稳定,美国库存水平促使美豆期货价格走强,此外,近几星期大豆管理基金自2018年5月以来首次看涨,市场多头头寸达到7.3万张。”展望未来,彼得.罗德认为,由于目前巴西产量高位削弱美豆市场竞争力,预计未来中美贸易磋商达成协议并不会立即解决美豆出口难题,改变美豆贸易流向,预计2020年7月前,美豆期货价格在8美元/蒲式耳水平获支撑。

  他进一步表示,未来美豆出口情况,一方面受中美贸易协议中,美豆需求占比的影响;另一方面,需要关注美豆在市场的价格竞争力变化。

  此外,受世界需求不明朗以及美国豆粕需求强劲的影响,他预计,豆粕期货将维持在接近 300 美元/吨的价位,但不持过度乐观态度。“美国国内豆油需求强劲,但是目前季节豆油库存仍在增长,预计库存将限制价格上涨,我们在29美分/磅价位以下不会看空。“由于非洲猪瘟问题,中国豆粕需求面临不确定因素,目前情况仍未明朗,我们只知道中国对豆粕进口的态度更加谨慎。”

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